Tilman Fertitta, propriétaire milliardaire du Golden Nugget Casino et de Fertitta Entertainment, est en discussions pour acheter Caesars Entertainment pour environ 7 milliards de dollars. Ce développement alimente les spéculations antérieures selon lesquelles il souhaitait acquérir cette marque de casino emblématique.
Selon le Wall Street Journal, Fertitta propose environ 34 dollars par action pour racheter l’opérateur de casino, une offre qui surpasserait celle rapportée de Carl Icahn et de son entreprise, Icahn Enterprises, qui serait une offre entièrement en espèces d’environ 33 dollars par action. Malgré l’intérêt apparent, aucune décision officielle n’a été prise par Caesars, qui a refusé de commenter les rumeurs de rachat. Fertitta, quant à lui, n’a pas immédiatement répondu aux sollicitations de commentaire par Reuters.
Mercredi, à la clôture des marchés, Caesars avait une capitalisation boursière rapportée de 5,78 milliards de dollars, d’après les données compilées par la Bourse de Londres.
Le déclin à Las Vegas
Comme de nombreux autres opérateurs de Las Vegas, Caesars a souffert d’une baisse des visites sur le Strip de Las Vegas, affichant une perte nette pour les quatre derniers trimestres. Le mois dernier, l’opérateur a annoncé ses résultats financiers pour le quatrième trimestre de 2025, déclarant des revenus nets de 2,9 milliards de dollars, en hausse de 4,4 % par rapport à la même période l’année précédente (Q4 2024 : 2,8 milliards de dollars). Cependant, la perte nette pour ce trimestre s’élevait à 250 millions de dollars, comparée à un bénéfice net de 11 millions de dollars en 2024.
Les revenus de Las Vegas ont baissé de 3,4 % d’une année sur l’autre pour atteindre 1 milliard de dollars (Q4 2024 : 1,1 milliard de dollars), les revenus régionaux ont augmenté de 4 % pour atteindre 1,4 milliard de dollars (Q4 2024 : 1,3 milliard de dollars), les revenus numériques de Caesars ont bondi de 38,7 % pour s’établir à 419 millions de dollars (Q4 2024 : 302 millions de dollars) et les revenus gérés et sous marque ont diminué de 4,4 % pour s’établir à 65 millions de dollars (Q4 2024 : 68 millions de dollars). L’EBITDA ajusté à périmètre constant pour le trimestre s’est élevé à 901 millions de dollars, en hausse de 2,2 % sur un an (Q4 2024 : 885 millions de dollars).
Tom Reeg, PDG de Caesars Entertainment, a commenté que « l’EBITDA ajusté à périmètre constant pour le quatrième trimestre a augmenté d’une année sur l’autre, soutenu par Caesars Digital, qui a établi un nouveau record trimestriel de 85 millions de dollars, des résultats stables dans notre segment régional et une amélioration séquentielle trimestrielle des tendances opérationnelles à Las Vegas. » En regardant vers 2026, il a exprimé son optimisme quant à la stabilité du marché physique et aux perspectives de croissance des revenus nets et de l’EBITDA ajusté dans le segment numérique de Caesars, anticipant ainsi un flux de trésorerie libre solide qui pourrait être utilisé pour réduire la dette et racheter des actions ordinaires.
Un redressement partiel pour Caesars ?
Compte tenu des performances en baisse, Caesars pourrait envisager une vente potentielle de la marque. Des rumeurs circulent également sur un potentiel rachat par la direction. Cependant, il convient de noter que Reeg a récemment déclaré lors d’un appel sur les résultats financiers de l’opérateur qu’une vente de Caesars Digital était peu probable. Il a expliqué : « Nous ferons ce qui maximise la valeur pour les actionnaires à long terme. Étant donné ce que nous avons observé dans les évaluations du secteur au cours des six à neuf derniers mois, ce n’est pas un marché qui incite à offrir une quelconque part d’équité. Il est donc peu probable que vous voyiez quelque chose dans un avenir proche. »
Fertitta n’est pas étranger au secteur du jeu. Avec le Golden Nugget déjà sous sa propriété, il détient également une participation de 12,3 % dans Wynn Resorts. Au moment de l’acquisition de sa participation dans Wynn, il était clair que Fertitta cherchait à étendre son empreinte sur le Strip de Las Vegas. Les nouvelles rumeurs d’un rachat de 7 milliards de dollars de Caesars pourraient concrétiser ses plans d’expansion à Las Vegas, sous réserve de l’acceptation de son offre.
Cependant, alors que les spéculations concernant une éventuelle vente de Caesars continuent de croître, des questions persistent quant à savoir si une vente pourrait se limiter aux propriétés physiques de la marque ou si Reeg pourrait décider de se séparer également des actifs numériques. Les marchés restent divisés, certains analystes soulignant que dans un contexte économique incertain, une diversification des actifs pourrait s’avérer un atout, tandis que d’autres estiment que se concentrer sur les opérations numériques croissantes pourrait offrir des rendements plus prometteurs à long terme.
Bertrand Robert est un rédacteur expérimenté dans le domaine des jeux d’argent en ligne et des casinos en lignes.
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