Le 14 novembre 2025, Genting Bhd a vu ses ambitions d’acquérir Genting Malaysia se heurter à un obstacle, après l’avis émis par Kenanga Investment Bank, le conseiller indépendant chargé d’évaluer l’offre. Genting Bhd, ayant déjà augmenté sa participation à 57%, a déclenché une offre publique d’achat obligatoire inconditionnelle, mais les conclusions du conseiller indépendant jettent un doute considérable sur la progression vers une acquisition complète.
Kenanga Investment Bank a recommandé aux actionnaires minoritaires de rejeter l’offre, affirmant que la proposition de 2,35 MYR par action n’est « pas équitable » et « pas raisonnable ». Selon la banque, les actionnaires seraient mieux servis en explorant le marché libre. L’estimation de la valeur équitable de Genting Malaysia se situe entre 3,48 MYR et 3,77 MYR par action, ce qui signifie que l’offre de 2,35 MYR sous-évalue l’entreprise de 32,47% à 37,67%.
Pour Genting Bhd, l’incitation à poursuivre cette acquisition réside dans la possibilité d’améliorer sa candidature pour une expansion à New York, alors qu’elle cherche à rationaliser son capital. Le rachat était censé être finalisé au début de décembre, en phase avec les progrès du processus de licence à New York. Cependant, il reste à voir si cette mise à jour récente viendra bouleverser ce calendrier.
Genting dispose déjà d’une solide implantation à New York grâce à sa marque Resorts World, connue pour être le plus grand site de machines à sous de l’État. Une expansion via une nouvelle licence permettrait à Resorts World de proposer une expérience de casino complète, incluant les jeux de table. Le groupe possède un salon VLT basé dans le Queens, situé au sein de l’hippodrome Aqueduct. Compte tenu de cette présence, l’entreprise est largement soutenue pour réussir dans sa quête d’expansion et d’une licence de casino complète dans l’État.
Actuellement, Genting exploite plus de 5 800 terminaux vidéo, avec une expansion proposée évaluée à environ 5,5 milliards de dollars. Le marché des casinos à New York est très compétitif, offrant à Genting une fenêtre unique pour capitaliser sur la demande croissante pour des expériences de jeux plus diversifiées. « En s’ancrant plus profondément à New York, Genting pourrait redéfinir les normes des casinos dans l’Etat » semblait résonner l’optimisme ambiant.
En revanche, certains analystes mettent en garde contre l’impact potentiel de l’incertitude entourant l’acquisition sur les performances boursières de Genting Bhd. Avec des offres dans d’autres marchés également en cours, toute perturbation pourrait nuire à leurs ambitions globales. « Il est crucial pour Genting de naviguer soigneusement à travers ces eaux incertaines », notait-on dans les cercles industriels.
Dans l’industrie du jeu, où l’innovation et l’expansion sont les moteurs de la croissance, la capacité de Genting à remplir ses objectifs d’expansion pourrait bien dépendre de sa stratégie de gestion de cette acquisition turbulente. L’avis de Kenanga pourrait inciter Genting à réévaluer sa proposition ou à envisager des alternatives stratégiques pour séduire davantage d’actionnaires.
En fin de compte, la situation souligne la complexité des opérations de fusion et acquisition dans un marché mondial en rapide évolution, où chaque étape doit être méticuleusement planifiée et exécutée. Alors que le calendrier avance vers la date prévue début décembre, l’attention reste centrée sur la manière dont Genting Bhd choisira de résoudre ces défis et de capitaliser sur ses opportunités à New York.
Bertrand Robert est un rédacteur expérimenté dans le domaine des jeux d’argent en ligne et des casinos en lignes.
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