Grupo Codere a engagé Jefferies et Macquarie Capital pour conseiller sur une potentielle vente évaluée à 2,3 milliards de dollars, comme le rapporte le journal économique espagnol Expansion via Reuters. Bien que les négociations en soient encore à leurs débuts, les premières offres indicatives sont attendues d’ici à la mi-mai, et les offres fermes devraient suivre au début de juillet. Un accord pourrait être conclu avant août. Codere n’a pas encore répondu aux demandes de commentaires concernant cette vente potentielle et l’embauche de Jefferies et Macquarie Capital.
Codere est un acteur majeur de l’industrie des jeux d’argent, opérant à la fois dans le secteur des casinos physiques et de l’iGaming à travers l’Europe et l’Amérique latine. Les marchés réglementés où il est présent incluent l’Espagne, l’Italie, l’Argentine, le Mexique, le Panama, la Colombie et l’Uruguay. L’accord en cours de discussion inclurait également les activités numériques de l’entreprise, Codere Online.
L’opérateur est détenu par environ 84 fonds d’investissement, Davidson Kempner étant le plus important actionnaire avec une participation de 13,3%. Cette structure de propriété a été mise en place depuis 2024, suite à une opération de conversion de dette en actions qui a retiré le contrôle de Codere des mains de la famille fondatrice Martinez Sampedro.
Les douze derniers mois ont été mouvementés pour Codere, en particulier après que ses opérations en ligne ont failli être radiées du Nasdaq Stock Market en mai de l’année dernière. Cela était dû à son incapacité à soumettre à temps son formulaire 20-F pour l’année se terminant le 31 décembre 2024. Cependant, Codere Online a rapidement remédié à la situation en respectant les critères de cotation, regagnant ainsi sa conformité avec le Nasdaq après avoir déposé le formulaire requis auprès de la Commission des valeurs mobilières des États-Unis.
Pour le quatrième trimestre de 2025, Codere Online a signalé une augmentation de 15% de ses revenus, passant de 52,7 millions d’euros à 60,7 millions d’euros. Parallèlement, le nombre de joueurs actifs a également augmenté, avec une hausse de 13% pour l’année 2025 et de 20% au quatrième trimestre. Aviv Sher, directeur général de Codere Online, a exprimé sa satisfaction : « Au quatrième trimestre de 2025, nos revenus nets de jeux ont atteint 60,7 millions d’euros, le chiffre trimestriel le plus élevé de l’histoire de l’entreprise. Cette croissance a été principalement alimentée par le Mexique, où nos revenus nets de jeux ont augmenté de 31% grâce à une hausse de 43% de notre portefeuille de clients actifs dans le pays. En décembre, nous avons atteint un record de 100 000 joueurs actifs dans le pays, nous positionnant favorablement pour la prochaine Coupe du Monde cet été. »
Codere Online envisage des revenus nets de jeux compris entre 235 et 245 millions d’euros et un EBITDA ajusté de 15 à 20 millions d’euros d’ici la fin de 2026.
Néanmoins, certains experts du marché expriment des réserves quant à la vente potentielle. « Bien que l’intérêt pour le marché des jeux reste élevé, les incertitudes économiques mondiales et les régulations changeantes pourraient influencer la valorisation finale, » soulignent-ils. D’autres estiment que l’expertise de Jefferies et Macquarie Capital pourrait assurer le succès de l’opération en maximisant la valeur pour les actionnaires. Face à la volatilité du marché, l’industrie du jeu continue de naviguer dans un environnement complexe, où l’innovation numérique et l’expansion géographique restent des facteurs clés de croissance.
En définitive, la décision de Codere de solliciter des conseils pour une vente potentielle pourrait être perçue comme une stratégie visant à consolider sa position sur le marché mondial. Le secteur des jeux d’argent poursuit son évolution rapide, avec des entreprises cherchant à s’adapter à des dynamiques changeantes tout en attirant des investissements pour soutenir leur développement futur.
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